近期炼厂废电瓶到货量受持货商惜售情绪及市场流通货源偏紧影响持续走低，导致炼厂库存水平进一步下滑。与此同时，部分炼厂陆续启动复产计划，推动再生铅产能逐步释放，行业整体产量呈现回升态势。在此供需格局下，废电瓶市场需求保持旺盛，其价格支撑力度依然较强，预计短期仍将维持偏强运行趋势。
当前我国再生铅行业正面临严峻挑战，产能过剩问题持续困扰着整个产业链。由于废电瓶原料供应不足，多数冶炼企业被迫在低开工率状态下维持运营，生产设备一直处在半开半停的尴尬境地。原料端的持续紧张导致生产所带来的成本居高不下，企业普遍陷入利润倒挂的经营困境。废电瓶市场已转变为卖方市场格局，冶炼企业为获取有限原料不得不上调收购价格，即便如此，原料供应缺口仍在逐步扩大。在这样的大环境下，行业库存虽偶有短暂回升，但受制于原料短缺和需求刚性，库存水平很快又重回下行通道，供需矛盾正在不断加剧。
当前再生铅炼厂的原料库存变化与市场行情呈现明显的联动关系。7月下旬，在铅价阶段性回调的带动下，废电瓶货源流动出现松动迹象，部分持货商出于对后市价格持续下探的担忧，选择将库存集中出售给提供保价机制的炼厂，使得炼厂原料库存获得阶段性补充。然而这种库存回升态势未能持续，随着8月初铅价企稳反弹，废电瓶价格同步跟涨，市场情绪由恐跌出售转为看涨惜售。部分持货商出现看涨情绪，出货不活跃，市场流通货源收缩。截至8月第二周，废电瓶库存为5.97万吨，周环比下降0.51万吨，降幅7.87%，月环比下降13.1%。
本月涉及6家再生铅企业陆续恢复生产，这将明显提升对废电瓶原料的市场需求。据测算，新增产量将带动约3万吨的废电瓶月消耗量，使得本就紧张的原料供应形势更趋严峻。从市场实际运作情况来看，即便是具备规模优势的大型炼厂，目前日均到货量也仅维持在500-1000吨区间。传统上被视为原料供应旺季的夏季，今年的电瓶报废量却未达市场预期，进一步加剧了供需失衡的局面。这种供需矛盾的多重叠加，不仅导致原料采购难度加大，更可能推升废电瓶价格持续走高，进而压缩再生铅企业的利润空间。
7月再生铅产量呈现同比、环比双增长态势。从数据分析来看，7月再生铅产量22.40 万吨，同比增加0.74 万吨，增幅3.42%，环比增加2.86万吨，增幅14.61%，随着前期停产检修的炼厂陆续复产，行业整体开工率有所提升；在原料供应持续偏紧的背景下，再生铅企业仍保持较强的生产韧性。虽然产量环比增幅显著，但考虑到6月基数较低，实际增量仍受制于废电瓶原料供应不足的制约。结合当前市场情况，当前还有个别炼厂未投入生产，也有多数炼厂开工偏低，后续原料争夺将更趋激烈，或进一步推高废电瓶价格。
从供需格局来看，后市供应偏紧或将成为行业常态：一方面，随着多家炼厂陆续复产，废电瓶需求持续放量；另一方面，原料供应受制于回收量没有到达预期及持货商惜售情绪，市场流通货源持续紧张。这种供需矛盾短期内难以缓解，预计将推动废电瓶价格保持高位运行。同时，再生铅企业面临增产不增效的经营困境，在原料成本高企和终端消费疲软的双重挤压下，行业利润空间持续承压。未来市场走势将主要根据原料供应改善程度和下游消费复苏情况。若原料供应持续偏紧，则价格易涨难跌。
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